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9月空调内销量同比增速7.9%，增速继续放缓，出口持续下滑。   　　9月空调产销数据，各项指标继续保持上月态势，持续回落，其中：1)9月空调产量703   万台，同比减少0.3%，为09年6月以来首次负增长；2)9月份内销484万台，同比增长7.9%，   受到凉夏的影响，内销增速较8月的10%继续趋缓，考虑到去年四季度基数较高，预计内销   增速将有可能进一步放缓，而1-9月累计同比增长28%，全年内销增速仍有望达到我们年中   预计的22%；3)9月份出口220万台，同比减少6.8%，较8月进一步下降，主要是受全球经济   不佳以及企业出于利润的考量主动调整出口结构的双重影响；4)9月库存1004万台，同比增   长30.6%，环比减少0.1%，库销比继续有所上升。5)中怡康显示8月空调均价为3462元/台，   同比上升13.9%，环比上升5.7%，新冷年空调提价趋势仍在持续。   　　空调寡头表现各异，格力一枝独秀。1)格力电器9月实现内销230万台，同比增长21.1%   ，出口55万台，同比增长37.5%，皆大幅高于行业平均，而库存为272万台，同比增速14.7%   ，较上月有所放缓，市场份额也达到47.5%，为近年来的高点，显示出较健康的增长；2)美   的电器9月实现内销125万台，同比增长19.0%，高于行业平均，但出口业务继续调整，为60   万台，同比下滑14.3%，库存则同比上升76.8%至368.3万台，库销比水平提升。   　　由于海外经济不振，四季度传统旺季需求不佳，预计四季度国际面板价格将维持目前   低位，有利于黑电行业盈利能力持续改善。   　　投资建议：考虑到去年四季度的内销高基数以及海外经济的持续低迷，空调行业四季   度增速将如预期继续放缓；冰洗行业则继续保持平稳增长的局面；黑电行业则逐步走出低   谷，考虑到行业结构调整及消费升级趋势显著，三四线市场仍有一定的增长空间。成都奥克斯空调售后维修部